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解读页岩气行业面临全面发展机遇

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解读 页岩 行业 面临 全面发展 机遇
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免责条款详见末页 [热点聚焦 模板 _点聚焦 |2012 年 3 月 16 日 页岩气行业面临全面发展机遇 [研究员:熊杰 执业证书编号: 025 —— 页岩气“十二五”规划解读 《页岩气发展规划( 2011)》今日正式公布,这一规划的 期限为 2011 年至 2015 年,展望到 2020年。主要思路是“十二五”期间攻克页岩气关键技术,建立完善的页岩气产业体系,为“十三五”页岩气快速发展奠定基础。发展目标为到 2015 年:一、基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价;二、建成一批页岩气勘探开发区,初步实现规模化生产,页岩气产量达到 65 亿立方米 /年;三、突破页岩气勘探开发关键技术,主要装备实现自主化生产,形成一系列国家级页岩气技术标准和规范,建立完善的页岩气产业政策体系,为“十三五”页岩气快速发展奠定坚实基础。 页岩气是从页岩层中开采出来的天然气,是一种重要的非常规 天然气资源。页岩气的形成和富集有着自身独特的特点,往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。近年来随着水力压裂法的出现吹响了“页岩气革命”的号角。由于全球分布比石油分散,且环境影响小于石油和煤炭,页岩气在国际上被寄予厚望。 页岩气属于非常规天然气的一种。非常规天然气是相对于储层物性好、资源丰度大、单井产量高的常规天然气而言的,主要是指尚未充分认识、还没有可以借鉴的成熟技术和经验进行开发的一类天然气资源。非常规天然气资源的埋藏、赋存状态与常规天然气资源既有相似之处,也有较大的差别,其主要差别在于其资 源品味相对较低。随着常规天然气和开发和利用逐渐发展和技术的进步,非常规天然气也正在逐步转化为常规化发展。 中国国土资源部 2012 年 3 月 1 日发布的《全国页岩气资源潜力调查评价及有利区优选》报告显示,中国陆域页岩气地质资源潜力为 亿立方米,不包括青藏区在内,可采资源潜力为 亿立方米,这一可采储量已经超过了美国的页岩气可采储量,且分布更利于开采,如果勘探开发顺利,未来国内能源结构或许会因此发生巨变。 页岩气开发所涉及的相关设备、关键部件、天然气储运等环节的民营科技公司,效益已经体现,甚至提前 反应利好。我们认为结合我国目前页岩气勘探开发的特点,率先受益的将是勘探开采服务和管网建设与设备供应企业,但在目前天然气行业面临整体性发展机遇的背景下,整个天然气产业链都将面临明确的行业发展机遇。 我们建议关注天然气产业链公司包括,勘探开发环节的公司企业:杰瑞股份、江钻股份、恒泰艾普、通源石油;储运环节企业:富瑞特装、蓝科高新;输送分销企业:广汇股份、领先科技、东华能源、煤气化,重点推荐杰瑞股份、福瑞特装和广汇股份。 投资要点: 免责条款详见末页 2 [热点聚焦 | 2012 年 3 月 16 日 页岩气是从页岩层中开采出来的天然气,是一种重要的非常规天然气资源。页岩气的形成和富集有着自 身独特的特点,往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。近年来随着水力压裂法的出现吹响了“页岩气革命”的号角。由于全球分布比石油分散,且环境影响小于石油和煤炭,页岩气在国际上被寄予厚望。 页岩气属于非常规天然气的一种。非常规天然气是相对于储层物性好、资源丰度大、单井产量高的常规天然气而言的,主要是指尚未充分认识、还没有可以借鉴的成熟技术和经验进行开发的一类天然气资源。非常规天然气资源的埋藏、赋存状态与常规天然气资源既有相似之处,也有较大的差别,其主要差别在于其资源品味相对较低。随着常规天然气和开发 和利用逐渐发展和技术的进步,非常规天然气也正在逐步转化为常规化发展。 2011 年美国能源信息署( 布报告称,全球页岩气可采储量为 6622 万亿立方英尺( 亿立方米),其中美国为 862 万亿立方英尺( 亿立方米)。随着美国页岩气开采技术的发展,美国页岩气产量从 2000 年的 3900 亿立方英尺( 立方米)提高到 2010 年的 亿立方英尺( 立方米),相当于其天然气总产量的 23%,到 2035 年该比例将增至 49%。 中国国土资源部 2012 年 3 月 1 日发布的《全国页岩气资源 潜力调查评价及有利区优选》报告显示,中国陆域页岩气地质资源潜力为 亿立方米,不包括青藏区在内,可采资源潜力为 亿立方米,这一可采储量已经超过了美国的页岩气可采储量,且分布更利于开采,如果勘探开发顺利,未来国内能源结构或许会因此发生巨变。 中国的页岩气资源主要分布在四川及内地人口稀少的地区。中国页岩气资源丰富,适合大规模开发,但地质条件很复杂,勘探技术落后于先进国家,因而开采难度会比较大,但页岩气在中国能源政策中将处于重要位置是毋庸置疑的。目前我国天然气消费量持续快速增长,供需形势偏紧。 2010 年,中国的天然气表观消费量为 1080 亿立方米;根据 2011 年 3 月份的国家能源会议上公布的规划, 2015 年中国天然气的表观消费量将达到 2600 亿立方米。出于能源多元化、能源安全、节能减排等多种角度考虑,国家正在实施天然气战略,努力将天然气在一次能源的比重提高至 8%。这样的话,增幅就达到了 166%。但离世界平均的 24%仍有巨大差距。按照规划到 2020 年我国页岩气年产量能够达到 1000 亿立方米以上,有希望改变我国油气资源开发格局,成为我国能源的重要支柱。 虽然国家能源局预计 5 年内国内天然气气源供给将增长迅猛,产量将达到 1600立方米,但进口比例也不低,将进口 900立方米天然气,对外依赖度较高。我国的进口来源,除了一部分是从海上进口外,相当大的一部分是从俄罗斯及中亚腹地而来。但有专家预言,出于未来大国博弈的考虑,从俄罗斯的陆地管道进口,并没有安全保障,几年前俄乌天然气之争并使得欧洲遭殃就是前车之鉴。所以独立发展天然气能源,寻找更多元的来源是一项重要课题 ,而 页岩气就是 一 个非常重要的来源 结合目前我国页岩气行业发展状况,我们认为限制行业发展的问题主要存在于以下 几个方面,但这些问题都已经出现了逐渐解决的趋势。 1、体制问题。我国的油气专营权属于三大国有石油公司和延长石油公司,其他公司没有资格开采天然气,产权不明晰是过去 15 年中国煤层气发展缓慢的重要原因;但把页岩气作为独立矿种后,页岩气勘探开发将不再受我国油气专营权的约束,任何具备资金实力和气体勘查资质的公司都可投标区块。从美国的经 免责条款详见末页 3 [热点聚焦 | 2012 年 3 月 16 日 验来看,页岩气开发主力和技术革新者是数以千计、充满活力的民营小公司,政策松绑为中国民营资本进入页岩气开发铺平了道路,十分有利于页岩气开采的快速发展。 2、定价机制问题。长期以来,限制我国 天然气行业发展的一个主要原因就是天然气定价体制相对落后,限制了天然气勘探、开采、输送等天然气产业链各环节企业的积极性,并且煤层气、页岩气和煤制气等非常规天然气的定价也存在争议。在天然气定价机制改革试点中,已经明确提到了页岩气等非常规天然气价格将按照天然气价格进行改革,这也就为页岩气的价格市场化理顺了关系。 3、勘探开采技术。目前我国的页岩气勘探开采技术依旧相对落后,勘探开发的一些关键技术还没有突破,能否开发出相应勘探开采技术,并降低开采成本,减少环境污染成为了我国页岩气行业发展面临的主要挑战。引进国外的合作 者,或者技术服务将是有效解决我国页岩气技术相对落后的一种手段,目前国家能源局对于引进国外勘探开采技术持开放态度,但依旧需要进行消化吸收再创新,以适应我国页岩气的特点。 4、管道设施建设。近年来我国基础管网建设近年取得了较大的发展,但仍然无法有效的降低上游的面临的市场风险。我国目前的天然气管线长度约 4 万公里, 2015 年的规划达到 10 万公里,但依旧与目前美国46 万公里的管网相去甚远。并且在天然气和页岩气的管网需求上存在一定差异,单独为页岩气建设管网存在一定的经济性问题,因此要达到大规模利用页岩气尚需要一定的管网 建设时间。 正是因为以上页岩气发展面临的问题以及解决进度,“十二五”规划中提到主要任务是以探明储量,掌握勘探开发技术为主,为“十三五”、“十四五”期间的飞跃打基础。我国在 2015 年前,国内主要将以勘探开发为主,“十三五”期间才有望实现规模化开采。“十二五”国土部将主要做好页岩气勘探开发的起步工作,“十三五”将形成快速发展之势。 相关受益公司 页岩气开发所涉及的相关设备、关键部件、天然气储运等环节的民营科技公司,效益已经体现,甚至提前反应利好。我们认为结合我国目前页岩气勘探开发的特点,率先受益的将是勘探开采 服务和管网建设与设备供应企业,但在目前天然气行业面临整体性发展机遇的背景下,整个天然气产业链都将面临明确的行业发展机遇。 我们建议关注天然气产业链公司包括,勘探开发环节的公司企业:杰瑞股份、江钻股份、恒泰艾普、通源石油;储运环节企业:富瑞特装、蓝科高新;输送分销企业: 广汇股份 、领先科技、 煤气化 ,重点推荐杰瑞股份、福瑞特装和广汇股份。 免责条款详见末页 4 [热点聚焦 | 2012 年 3 月 16 日 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生 任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不构成所述证券的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情的范围内,与本报告中所评价或推荐的证券没有利害关系。在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。 报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯 本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“华泰证券研究所”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 本公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格,经营许可证编号为: 免责条款:
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